一、市场概况：

    临近历史性大会和国庆中秋双节，大盘在异常祥和的气氛中稳定地运行，大盘在相对高位窄幅横盘三周，这种格局在2013年和2014年国庆节前曾经出现过，因此也并不意外。而值得注意的是，2013年国庆节后向下突破盘局，而2014年则相反，今年国庆节后又会如何？我的推测是：向下突破，跌幅有限。

（我在2017年元旦发布的2017年藏宝图预测了4/5月为年内最重要时间之窗）

沪深主板指数在今年5月初（笔者创制的2017年藏宝图预测的年内最重要的时间之窗之一）探出年内最重要底部后（深综指6月初探底，创业板指数直至7月下旬才完成相应的探底），至今持续震荡慢牛上行将近5个月，期间金融（保险、银行为主）、人工智能、煤炭有色、新能源汽车等强势板块轮番上攻，这些“领头羊”成为第一梯队，带动大盘“攻关拔寨”，市场中关于新周期、新牛市的声音不绝于耳。

8月中旬以后，上述强势板块陆续见顶，高位震荡，维持相对强势，至今调整已经持续3-5周。而创业板在7月下旬完成探底之后，新兴产业概念为主构成的“跟风梯队”接棒推动大盘——锂矿、钴矿、智能芯片、燃料电池、5G、物联网、无人驾驶、生物基因、云计算、储能等新概念、新兴产业轮番上攻，似是牛市归来，好不热闹。

然而，从来只见新人笑，有谁闻得旧人哭？据我粗略统计，5月初大盘见底回升至今，沪深300指数涨幅大约15%，而这期间大约有30%的沪深300成分股逆势下跌，同期全市场则将近50%的个股没涨或逆势下跌。我把这些个股看作是“僵尸”梯队。

由此可见，市场的生态确实发生了显著变化，齐涨共跌已成历史，一去不返。会涨的个股主要是：有价值且被低估的个股、有成长性的个股、有消息刺激的个股。而“三无”个股（有价值但无低估、无成长性、无消息刺激）就反复下跌（如江阴银行、无锡银行、广州港）或成为僵尸（如中国中车、广汽集团、同仁堂）。

从以上盘面特征分析来看：领头羊梯队已经率先进入调整，短期内再起一波的可能性不大；跟风梯队可能也近尾声；僵尸梯队短期内看不到补涨的希望。因此，大盘中短期大概率步入次中级或中级调整，但调整期间大概率仍会有受消息刺激的局部热点不时涌现。

二、大盘技术特征及展望：

    我曾在几个月前期多次提及“3个半月峰谷循环周期”规律（下图），并提示8月中旬要警惕中小型波峰。如今看来，只有上述领头羊梯队的走势基本符合这个规律，上证指数等主要指数也似乎成功“穿越”了这个这周期，其中中小创为主的“跟风梯队”对大盘指数“穿越”周期起到了重要作用。

      根据我的分析经验，当一个周期规律被市场中大部分投资者发现并认可后，这个周期规律大概率会发生变异，因为大部分人都会提前动作、布局。

    对于上证指数而言，前几次的“3个半月峰谷循环周期”，目前仍有可能变异成为“底-顶”周期，即5月初见底后上涨大约4个月月后，在9月中形成了次中级或中级顶部。这个观点的分析依据，除了上述的板块波动特征之外，还有以下几个技术上的分析依据：

  1、几个主板指数上周处在43周对称点（上图），对称（周期1:1）容易引发变盘；

  2、上周五主要指数跳空下跌，其中上证指数、创业板指数跌破20日均线；

  3、深证综指自6月初探底之后经过A-B-C三波反弹后（下图），抵达前期中型级上升通道下轨阻力附近。

  4、金星一号、金星二号均已在上周发出卖出信号（下图）。其中金星二号为今年第5次卖出信号，前4次只有1次为有效信号，因此这次卖出信号有效的概率较高。

    根据上述盘面分析和技术分析，我的基本判断是：大盘目前可能刚刚形成次中级（以上证指数3300点为调整目标）或中级顶部（以上证指数3200点为调整目标），国庆节前后继续下跌的可能性偏大。但短期而言，仍需观察深证成指、中小板指等其他指数是否跌破20日均线，方可确认大盘进入次中级以上级别调整。

    由于一年多以来大盘都呈现相对温和、稳定的运行态势，大盘即使进入调整，指数也不太可能出现快速、大幅的下跌，技术上暂时看作对前几个月或前几周上涨的技术性修正。

三、中短期策略：

    根据上述的分析，国庆中秋双节前应保持相对谨慎的策略，在看到上证指数短期内继续突破3400点整数关的明显迹象之前，应降仓应对，同时密切关注上证指数3300点的得失，以决定是否进一步减仓。

    标的方面，上述“领头羊”梯队如果继续符合前期的周期规律（3个半月峰谷周期），则在国庆节后一两周内，可能出现不错的中级买点，即近期大盘的调整对于这些个股而言就是逢低吸纳的机会。“跟风”梯队主要靠消息和市场人气维系，在此无法具体分析，比较适合短线、波段炒家参与。“僵尸”梯队只要还维持“三无”状态，就继续回避，不管其下跌多久、横盘多久，都不以理会。